卡拉合伙人：｜保理课堂｜以珠宝连锁门店POS机对应的收款案例分析

｜保理课堂｜以珠宝连锁门店 POS机对应的收款案例分析

【案例特性】许多珠宝、黄金门店的销售存在稳定、可预期的现金流，本案例透过POS机的流水分析及收款账户监管，对未来应收账款提供融资服务是核心重点。

一企业基本情况

1. 卖方（借款人）介绍

融资申请人J集团（简称：卖方J公司）始创于上世纪七十年代，主要从事珠宝首饰、宝玉石工艺品的设计、批发及销售，主要产品包括翡翠饰品、金银饰品、镶嵌饰品、翡翠、玉雕、宝玉石工艺品等。目前，集团的销售网点覆盖全国5大区域、15个省/直辖市，共近150家门店。集团零售业务主要通过各门店，面向的主要消费群体为终端消费者。

2. 买方企业（债务人）介绍

批发业主要客户为珠宝首饰行业中的批发客户，最终消费群体同样为终端消费者，无特定买方。

二行业上下游关系

珠宝首饰行业的产业链涉及甚广，从上游的矿石开采、加工冶炼、毛坯加工，到金属加工、工艺加工等加工环节，直至终端销售，详见图6-6-1所示。J集团于20世纪初发展成为集采购、加工、销售为一体的集团。行业下游为终端消费者，产品通过各销售网点，如直营连锁店、加盟店及经销商等渠道销售给终端消费者。

（图6-6-1：珠宝零售行业结构图）

三交易流程及单证

J集团拟用其门店未来一年的销售所得向我司申请授信额度。集团零售业务主要通过自营方式开设店铺向终端消费者进行销售。自营方式按销售终端的不同，可以进一步划分为联营店和直营店。

联营店指集团在大中型百货商场中开办的专柜或店面。由集团与百货商场签订经营合同后，在百货商场指定区域设立品牌专柜后提供商品，并由集团销售人员共同负责销售和管理，商场负责收银和开具发票，并承担场地使用费。就结算方式而言，百货商场在约定结算日将当期销售款扣除约定分成比例后的货款支付给集团，集团按实际收到金额向百货商场开具发票，并确认收入和结转成本。

直营店指集团在商场、购物广场、商业街购置或租赁场地，自行开设独立店面，由集团进行独立经营、独立核算，货款由集团自行收取，在商品交给顾客并收取货款时确认销售收入。以直营店为例说明流程如下：

1. 消费者挑选商品；

2. 消费者选择现金或POS机刷卡付款；

3. 商家为消费者开购物发票；

4. POS机刷卡形成待结算应收账款（采用现金结算的不构成应收账款，现金结算的占比约为2.3%）；

5. T 1日结算完成，资金到账。

基础的POS机结算流程是将消费者的发卡行和商家的结算行的系统通过银联连接。具体流程如下：

1. 持卡人在选定商品后用银行卡刷卡消费；

2. POS机将卡片信息与支付金额信息提交至POS机收单行；

3. 收单行将交易信息的申请传递给银联；

4. 银联将根据卡片的发卡行信息将申请传递给发卡行；

5. 发卡行对卡号、交易金额等交易信息进行鉴权，将结果反馈给银联；

6. 银行将鉴权结果反馈到收单行；

7. 收单行将鉴权结果信息反馈到POS机端；

8. 若交易信息通过鉴权，POS机打印签购单，持卡人签名，消费者交易完成；

9. T 1日资金到商家账户。（不同的收单行结算周期略有出入）

四保理产品设计

1. 产品类型：属于【国内＋有追索＋隐蔽型＋POS还款保理】

2. 该产品设计拉卡拉合伙人免费代理的核心思想是利用零售业务买方的高度分散的特点，来实现应收账款买方资质的提升，为零售型企业提供新的融资手段。应收账款标的如下：

? POS机刷卡产生的应收款（发卡行通过银联与零售商之间产生的待结算款）。

? 商场统一代收产生的应收款（商场与零售商月结算销售收入款）

3. 不同于传统的应收账款保理项目，该保理项目的基础资产是以未来一年的销售收入为基础，由保理公司提供保理预付款，融资人以「等额本息方式」分12期用POS机资金回款账户的流入资金作为还款来源，在清偿本息后、解除账户监管。

4. 此方案的优点为各门店珠宝首饰品存货的资金积压找到个解决方案，其本质还是以信用贷款为基础，在透过POS机回款账户的监管，来对企业的营收概况及现金流做有效的分析，让经营性风险可以提前暴露及防范。因此并不是所有零售企业都适合以此案例的融资模式。

五风险及管制点

1. 宏观经济波动的风险：珠宝首饰属高档类消费品，其消费程度与消费者收入水平直接相关。近年来，国内经济持续增长，居民人均收入水平稳步提高，居民消费结构升级，进而有效拉动了对珠宝首饰的消费。相反，若未来我国经济增长放缓，或因中央政策推动反腐节卡拉合伙人约时，人们势必会减少对珠宝首饰的消费，集团经营成果也将受到很大影响。

2. 市场竞争的风险：国内珠宝首饰行业属于完全竞争市场，竞争较为充分、激烈，主要体现在品牌管理、营销渠道、研发设计等方面。其中，品牌管理是核心。集团凭借多年经营，在消费者心目中树立了良好的品牌形象，认知度和影响力稳步提高。

3. 存货余额较大的风险：各门店需铺货而导致存货余额相应增加。如果玉器饰品、黄金饰品、镶嵌饰品等价格大幅下跌，集团存在因需计提大额存货跌价准备，从而导致公司经营业绩下滑的风险。

4. 原材料价格波动风险：集团的主要原材料具有稀缺性和不可再生性的特点，不排除因游资炒作而导致其价格持续上涨风险。届时，集团如果不能消化原材料价格上涨带来的成本上升影响，将会面临盈利水平下滑的风险。

5. 企业经营管理能力及控制措施：将在严格按照要求管理该笔应收账款，包括各个流程环节的管理。定期收集、整理、分析债务人、回购方的财务数据和运营状况，对其履约能力进行持续监控，防范项目当事方的履约风险。

6. 运用POS机回款数据分析，建立有效的预警管理机制：加强项目过程管理。透过信息化平台有效掌零售企业销售额是否严重偏离预期。若有异常警讯发生时可立即处置与预防。

（以上内容来自《天逸俱乐部》）

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